BitMEX联合创始人兼前首席执行官Arthur Hayes现在管理着一家名为Maelstrom的家族理财办公室，他在3月份概述了三个关键的宏观经济变量，这些变量可能会导致“所有加密货币游客的恶性流失”。Hayes在周四的一篇博客文章中写道，相互冲突的变量与美联储的反向回购计划、银行定期融资计划和3月份的利率决定有关。RRP是央行帮助管理短期流动性的工具——使用政府债券等证券作为抵押品，使金融机构能够从现金储备中获得回报。BTFP使中央银行能够向商业银行提供长期贷款，使用类似的高质量资产作为抵押品，帮助银行业稳定。Hayes认为，流动性是通过RRP余额的下降注入金融市场的，根据2023年的下降速度，他预计RRP余额将在3月初见底。他说，然后需要另一个美元流动性来源来“保持聚会的进行”。“如果没有任何其他新的美元流动性来源，债券、股票，我相信加密货币也会受到打击。我在2023年下半年购买了加密货币，我相信现在到4月为止，在增加风险方面都是一个禁区。”另一个风险来自将于3月12日到期的BTFP。海斯表示，美国财政部长珍妮特·耶伦最初可能会拒绝延长该计划，这可能会因流动性的进一步减少而导致金融不稳定。这一决定可能会引发连锁反应，影响银行业和更广泛的金融市场，包括加密资产。然而，如果这导致少数足够大的银行倒闭，类似于去年3月的倒闭，Hayes认为耶伦将被迫延长该计划。他表示：“RRP缺乏流动性，加上缺乏印刷货币来弥补银行资产负债表上的债券损失，这将重创全球金融市场。”。“这是一个相互关联的时刻。随着市场对自由市场再次运作和清理破产银行机构系统的前景感到过度兴奋，包括加密货币在内的所有资产都将一起下跌。”海斯分析称，3月20日的美联储会议也很重要，央行有可能自2021年3月开始加息以来首次降息至少0.25%。海斯写道：“如果我的预测是正确的，市场将在这段时间内使一些银行破产，迫使美联储降息并宣布恢复BTFP。”他认为，这一系列事件对决定美联储和美国财政部未来美元流动性的可用性至关重要。THE SCOOP通过THE Block的Frank Chaparro提供的新的双周时事通讯，了解加密货币和DeFi的最新新闻、趋势、图表和观点。注册后，您同意我们的服务条款和隐私政策电子邮件。还可以收到《每日邮报》和《每周数据与见解》时事通讯-两者都是免费的。通过注册，您同意了我们的服务条件和隐私政策加密货币市场的影响。Hayes预计，在这种情况下，比特币将在3月12日左右与更广泛的金融市场一起“有意义地纠正”，但在美联储会议之前反弹，预计会有进一步的流动性注入。海斯说：“我预计比特币将在3月初之前从目前的水平上经历20%至30%的健康回调。”。“如果一批在美国上市的现货比特币ETF已经开始交易，这种情况可能会更加严重。”他补充道：“想象一下，如果预计未来有数千亿法定货币流入这些ETF，比特币将突破6万美元，接近2021年7万美元的历史高点。”。“我很容易看到，由于美元的流动性受到影响，比特币价格会出现30%至40%的调整。这就是为什么在3月的决定日期过去之前，我不能购买比特币。”然而，Hayes预计，到3月底，加密货币市场将恢复积极趋势，因为人们猜测4月减半事件的影响，届时比特币的区块奖励将减半。替代情景和全球曲线Hayes承认，如果他的论点是错误的，替代结果将是RRP的下降更加缓慢，将流动性支撑到第二季度，BTFP在3月的最后期限之前延长，或者由于整体市场刺激，美联储的利率决定变得不那么关键。此外，Hayes表示，中国向全球市场注入大量人民币信贷或日本投资者抛售美国国债以支持收益率更高的日本债券等全球事件可能会给预测带来转折。免责声明：The Block是一家提供新闻、研究和数据的独立媒体。截至2023年11月，Foresight Ventures是The Block的多数投资者。Foresight Ventures投资加密货币领域的其他公司。加密货币交易所Bitget是Foresight Ventures的锚定LP。Block继续独立运营，提供有关加密货币行业的客观、有影响力和及时的信息。以下是我们目前的财务披露。©2023 The Block。保留所有权利。本文仅供参考。它不提供或打算用作法律、税务、投资、财务或其他建议。
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