CL 认为当所有山寨币都有很高的流动性时，这通常是市场顶部的一个信号。

主持人：Taiki Maeda，Crypto Market Wizards Podcast

主讲人：CL，eGirl Capital 合伙人

整理 & 编译：深潮 TechFlow

本期，eGirl Capital 合伙人 CL 谈论了他的加密之旅，还分享了上个周期中他最喜欢的一些回忆。

CL 的加密之旅：从个人研究到基金公司

CL 提到，他从 2018 年开始接触加密货币交易。最初，他尝试简单的买入持有策略，但很快意识到这种方法并不能带来他预期的财富增长。当比特币价格从 3,000 美元上涨到 12,000 美元时，CL 发现自己仍然没有赚到很多钱，这促使他开始考虑使用杠杆交易来增加潜在收益。

对于 CL 来说，加密货币交易更像是一种游戏。他对于价格变动的原因非常感兴趣，这种好奇心驱使他深入研究市场。CL 在推特上分享了很多交易想法，这引起了一家基金公司的注意。他被邀请成为该公司的自主交易员，这是他职业生涯的一个重要转折点。

在基金公司工作期间，CL 获得了大量的交易经验。他开始理解市场运作的更深层次，尤其是在价格操纵和流动性方面。这使得 CL 对加密市场的运作有了更清晰的认识。他学会了如何在不同的交易平台上操作，以及如何根据市场情况调整自己的交易策略。

CL 提到，他的交易风格主要是短期交易，他很少持有任何交易超过一个月的时间，大部分交易都是以小规模的盈亏为主。2020 年，CL 决定独立进行交易。他提到，这个决定并非基于详细的计划或逻辑，而是更多地依赖于直觉和市场的机遇。

CL 的交易经历和策略

$Doge 中的见顶信号

CL 提到他在 2020 年末开始交易 $Doge ，这是在 $Doge 价格大幅上涨之前的时期。CL 和他的团队占据了显著的市场份额，他个人持有超过市场 10% 的 $Doge。

CL 尝试了一种长期持有 $Doge 的策略。他提到了一次特别的交易，即购买了一个季度合约，但由于市场上缺乏买家，CL 不得不请求帮助来退出他的季度合约。他联系了 SBF，请求通过场外交易（OTC）来退出这个合约，最终成功退出。

CL 指出，在市场顶部期间，$Doge 的日交易量达到惊人的 200-300 亿美元，甚至超过了某些国家的法定货币的日交易量。$Doge 等山寨币的高流动性和大量交易活动反映了市场的投机性质。这种情况下，市场可能会对任何负面新闻或市场变动反应过度。

他认为，当所有山寨币都有很高的流动性时，这通常是市场顶部的一个信号，此时的市场参与者热情达到了高峰，往往伴随着过度的投机行为。

风险控制

CL 认为，将加密货币市场视为一种游戏可以帮助交易者分离情绪和金钱。他提到，那些将市场视为游戏的人往往表现得更好，但也有风险，因为他们可能不会将交易当作真实的金融活动。

CL 强调，风险管理很重要。他从 2020 年底开始逐渐降低风险，因为即使是小额的交易滑点也可能导致巨大的损失。因此，最重要的是要在合适的时候开始降低风险。他认为加密市场主要是交易的场所，虽然其中有一些价值，但大部分项目是没有价值的。

CL 提到，他从 2018 年到 2021 年期间通过交易获得了很舒适的生活。虽然最初只有几千美元的资金，但通过交易，他能够实现财务自由。

量价直觉

CL 认为，在加密市场中，直觉是一个关键因素。由于加密市场的高波动性和不完全透明的数据，直觉在做出交易决策时发挥着重要作用。CL 指出，每个交易者的直觉都是独特的，它是基于个人的经验、知识和对市场的理解。因此，交易者需要根据自己的直觉和经验来制定交易策略。

他提到，通过长时间观察和分析市场图表，交易者可以培养出对市场动态的直觉，这种直觉帮助他们预测价格水平和市场可能的移动方向，而对市场趋势、交易量和价格行为的深入理解是形成有效直觉的关键。

CL 他描述自己是一位非常激进的交易者，不太关心入场点，也没有明确的止损点。他更倾向于根据市场动量和流动性来进行交易，而不是依赖于具体的价格或技术分析。

例如 CL 提到了他进行的一些日常交易，在比特币价格达到 37,700 美元时做多，然后在 38,000 美元左右获利退出。他强调这些交易是基于市场动量的，虽然利润不大，但可以反映他对市场动态的理解。

与其他交易者建立联系

CL 认为，通过与其他交易者建立联系和交流，可以获得宝贵的信息和见解，这对于成功交易至关重要。

CL 建议新交易者关注链上交易和小型中心化交易所的交易者，他们可能不那么受关注，但能提供有用的市场洞察。许多大账户在加密市场中被过高评价，虽然这些账户可能对山寨币的动量有影响，但他们的信息可能不如小账户的信息有价值。

他建议利用社交媒体平台，如 Twitter，来识别和联系那些在市场动态中提供有价值见解的交易者。通过与这些交易者建立联系，可以获得更深入的市场理解。

将加密货币交易视为一种游戏

CL 将加密货币交易视为一种游戏，他对理解市场动态和价格变动的原因更感兴趣，而不仅仅是赚钱。他认为，这种视角有助于他更好地理解市场，并作出更明智的交易决策。

CL 认为，尽管加密市场中有很多无价值的项目，但仍然能够拥有数十亿美元的市值，这可以表明市场参与者对这些项目的过度乐观和投机。这种情况通常发生在市场经历大幅波动或下跌之后，投资者在寻找潜在的高回报机会时，往往会投资于这些缺乏实质价值的项目。

他提到，加密货币为艺术家和其他创作者提供了一种新的支付方式，这比传统的支付方式更方便、更有效率。CL 对加密货币市场的未来持开放态度。他认为，尽管市场中有很多无价值的项目，但加密货币作为一种全球交易的资产，为人们提供了更多的金融机会。

加密市场基本面

CL 指出，在加密市场中，基本面的概念与传统市场不同。在传统市场中，基本面通常涉及公司的财务状况、盈利能力和市场地位等因素。然而，在加密市场中，基本面的定义更加模糊，往往与社交媒体的影响力和市场的关注度相关。

CL 提到，社交媒体在加密货币市场中扮演着越来越重要的角色。他认为，社交媒体的影响力和关注度成为了加密货币的一种「基本面」。如果一个项目或代币在社交媒体上获得了广泛的关注和讨论，它的价值就可能上升。

CL 指出，交易者的决策往往基于两种主要的理由：事实理由和社会理由。事实理由涉及具体的数据和分析，而社会理由则与社会接受度和趋势相关。

在谈到如何评估加密货币的价值时，CL 提到，这通常取决于多少人知道这个代币，以及他们对其的关注程度。他认为，即使一个项目有出色的技术，如果没有人谈论它，它也不太可能获得成功。

DeFi

CL 强调，特别是在 2020 年，当时 DeFi 成为加密市场中最新、最受关注的领域。他认为 DeFi 的兴起是因为它提供了一种全新的、以智能合约为基础的赚取收益的方式。例如，用户可以通过存入资金获得代币奖励，这种模式在当时被认为是非常创新的。

CL 回忆起他在 2019 年使用 Synthetix 平台进行的一次交易，当时他存入了一定量的 ETH 并获得了 4% 的收益。

CL 指出，他能够直接看到他的 ETH 如何被借出，这种透明度是传统金融系统中很少见的，用户通常无法直接追踪他们存款的具体使用情况。在 Synthetix 平台上，如果有人想借用 ETH，他们需要找到愿意出借相同数量 ETH 的人，这种机制与传统银行系统的间接性形成了鲜明对比。用户知道自己的资金是安全的，因为如果借款人未能偿还，他们将面临更高的赔偿成本，这种机制为借贷双方提供了一定程度的安全保障。

CL 对 DeFi 的未来持开放态度，认为任何与收益相关的项目都具有吸引力。他认为，随着时间的推移，DeFi 可能会继续吸引新的投资者，特别是那些对传统金融概念更熟悉的投资者。

RWA

CL 提到，尽管他对某些领域不熟悉，但他认为任何与收益相关的项目都具有吸引力，因为人们总是对赚取被动收入感兴趣。他提到，无论是在 DeFi、游戏还是 AI 领域，只要项目能够提供收益，它们就会吸引投资者和参与者的注意。

CL 表示，尽管他可能不熟悉所有加密货币市场的领域，但他对探索新机会持开放态度。他认为，了解和参与这些新兴领域可能会带来新的交易机会和收益来源。

CL 认为，虽然 RWA 是一个新领域，但它可能对那些更熟悉传统金融产品的老一代投资者具有吸引力。他提到了 Ripple（XRP），Ripple 通过其支付解决方案，特别是其跨境支付系统 RippleNet，与多家银行和金融机构建立了合作关系。这种与传统金融机构的合作有助于吸引那些对加密货币持保守态度或不太熟悉的传统投资者。

通过展示加密货币如何与现有的金融系统协同工作，Ripple 增加了其对主流金融市场的吸引力。他认为，Ripple 这样的项目通过与传统金融机构的合作，为加密货币市场的进一步发展和成熟提供了重要的推动力。这种合作有助于提高公众对加密货币的认识和信任，同时也为其他加密项目提供了合作和发展的模式。

CL 认为，随着加密货币市场的成熟和发展，RWA 可能会成为一个重要的领域，对那些更熟悉传统金融产品的老一代投资者具有吸引力。因为 RWA 提供了一种将传统资产与加密货币市场相结合的方式，这对于那些对纯数字资产持保守态度的投资者来说可能更具吸引力。

CL 指出，RWA 作为一种桥梁，帮助那些熟悉传统投资方式的投资者理解和接受加密货币市场。由于 RWA 涉及实物资产，这些资产对于传统投资者来说更加熟悉和可靠。通过将实物资产纳入加密货币市场，RWA 为传统投资者提供了一个更加熟悉和可靠的投资环境，这种环境有助于缓解一些投资者对于全数字资产的疑虑和不确定性。

CL 认为，RWA 的引入有助于增强加密货币市场对传统投资者群体的吸引力，这不仅有助于扩大市场的参与者基础，还有助于提高整个市场的可接受性和信任度。随着 RWA 在加密货币市场中的融入和发展，这将促进整个市场的成熟，为更多的传统资产和投资者提供进入加密货币市场的途径。

加密领域中 KOL 的作用

CL 指出，目前有很多「Cat」昵称来源的传言。但其实是因为，CL 的母亲曾去看过算命师，算命师预言 CL 将会是一位伟大的作家，并可能会取得成功，但也存在被人追捕的风险。为了保护 CL 免受追捕，算命师建议 CL 保持谦逊和温和，或许可以使用一个可爱的昵称，于是他的母亲称他为「Cat」。

CL 谈到，作为一个公众人物，优点是可以自由地表达自己的想法。然而，他的知名度有时可能会让一些拥有较少粉丝数量的人感到害怕，他们可能会错误地认为 CL 是一个拥有巨额财富的亿万富翁，这或许是一个缺点。

CL 指出，随着人们越来越多地在网络活动，尤其是年轻一代，影响者在加密市场中的作用变得越来越重要。他认为，这种趋势可能会导致一些问题，尤其是当影响者的影响力过大时。

CL 提到，随着 AI 技术的发展，甚至可能出现 AI 驱动的影响者，他们可能成为某个社交媒体角落的「霸主」，对市场产生巨大影响。他担心这种情况可能导致市场操纵和欺诈行为的增加，例如通过虚假账户或钓鱼诈骗来误导投资者。

CL 指出，由于加密市场的匿名性和易变性，建立和维护一个可靠的身份是一项挑战。这种匿名性使得识别和信任真实的市场参与者变得更加困难。虽然开始一个新身份相对容易，但要让一个身份变得有影响力却很难。这需要时间和努力，特别是在一个高度竞争和快速变化的市场中。

声誉系统

CL 提到想要在加密市场中建立一种声誉系统的想法，其目的是帮助区分真实的、可信的市场参与者和潜在的欺诈者或机器人，旨在提高市场的透明度和可信度，可以帮助用户识别和区分真实参与者与潜在的不诚实行为者（如欺诈者或机器人）。

CL 认识到，建立这样的声誉系统可能需要整个社会的参与和时间投入。要有效地实施这样的系统，需要社区的广泛支持和合作。尽管建立这样的系统可能具有挑战性，但它可能有助于提高加密货币市场的透明度和安全性。这对于提升用户信心和促进市场的长期健康发展非常重要。

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