加密货币的传统观点是，区块链和加密货币行业存在一个繁荣和萧条的周期。这个周期由“加密货币之王”比特币引领。

比特币（BTC）的程序设置为大约每四年减半一次，这将使授予矿工的新硬币供应减半。减半给市场带来了供应冲击，正如过去三个周期所见，市场的这种低估和高估是造成剧烈波动的部分原因。

其他因素也在这个周期中发挥着关键作用，包括整体网络采用、比特币用例的扩展——比如闪电网络的可扩展性和普通代币的非无形代币——以及一直流行的“机构采用”

2020年，比特币教育家、Trust Machines的营销顾问Dan Held预测，比特币最终将迎来一个“超级周期”，他指出，随着采用率的增长，网络的价值会增加（梅特卡夫定律），由于减半和机构采用率的增加，稀缺性会增加。

从理论上讲，这个超级周期将见证比特币创下历史新高，此后不会有进一步的下跌，因为将有足够的采用和机构支持来继续支撑价格。

加密货币的冬天将在2021年底到来

这种支持在上一个周期没有发生，比特币从2021年底的6.9万美元的历史高点下跌，使市场其他部分也随之下跌。所有这些因素，如供应减少、网络增长加快以及更多的商业和机构支持，都不足以支持比特币的迅速上涨。

在周期的最后一段，机构支持增长如此之快，以至于交易所交易基金（ETF）在世界各地获得批准。Purpose Investments于2021年2月在加拿大推出了第一只实物支持的BTC ETF。

此后，加拿大还批准了CI Galaxy比特币ETF和Evolve比特币ETF。在德国，有ETC集团实物比特币ETF，而巴西和澳大利亚也在2021年和2022年推出了现货比特币ETF。然而，这些产品并没有提供许多人认为将来自ETF的机构支持。

然而，世界各地的各种股票市场无法与美国相比。

欧盟占全球股市的11.1%，而澳大利亚和加拿大分别占1.5%和2.7%。所有这些市场加在一起与美国相比相形见绌，美国占全球股票市场的42.5%。

这确实为这样一种观点提供了一定的支持，即这个周期可能会实现hold的“比特币超级周期”，因为全球股市中最大的国家可能很快就会允许现货比特币ETF进行交易。

贝莱德是资产管理和投资界最知名的公司之一，于2023年6月申请了自己的现货比特币ETF，为其他直觉开始参与进来开了绿灯。然而，制度只是其中一个因素。

采用可能是一种新兴市场趋势

根据Chainalysis最近的《2023年加密货币地理报告》，印度、尼日利亚和越南是2023年采用加密货币的前三大国家。排名基于一个指数得分，该指数得分考察了集中式服务、零售服务、点对点（P2P）交易所交易量、去中心化金融（DeFi）和零售DeFi价值。

美国在北美交易量中所占比例最大，该国总体排名第四。如下图所示，北美的大型机构转移比例最高，但一些小型和大型零售额最低。

最近：前Coinbase高管提出区块链驱动的未来社会愿景

这种差异很重要，因为商品的市场价值不是来自集中的实体，而是来自分散的独立行动者对商品价值的感知。正如Chainalysis报告和Cointelegraph Research最近的“投资DeFi”报告所表明的那样，投资比特币和其他加密货币类似于新兴市场在采用周期的这一阶段的投资。

参与者而非机构带来价值

尽管如果比特币超级周期站稳脚跟，机构的采用无疑将是一个重要因素，但比特币本身需要从市场参与者那里获得感知价值，否则就没有持久力。历史上充满了蓬勃发展的行业被一种新技术所取代的例子，市场发现这种新技术很有帮助，几乎在一夜之间就推翻了巨头。

19世纪中期，石油产品的引入彻底颠覆了捕鲸业。全球捕鲸利益背后有庞大的行业和机构，包括船只、贸易和基础设施。尽管如此，无论背后有多少钱，市场都能更好地利用新产品。

最近，在更接近区块链革命领导的技术创新的情况下，20世纪90年代中期和21世纪初的互联网泡沫让各种公司被高估了。部分高估是基于这样一种假设，即采用速度会比实际情况更快。

互联网浏览器Netscape在三个月内下载了300万次，这让投资者对该行业其他部门的能力感到兴奋。

1995年，网景在摩根士丹利等机构的支持下成功进行了首次公开募股，将股价从14美元推高至28美元，这家成立16个月但尚未盈利的公司的估值超过了10亿美元。

投资者不断在众多硅谷公司中寻找下一个网景，资金涌入该领域。在经济学中，繁荣周期的最高峰被称为“明斯基时刻”，高估值在萧条前达到顶峰

网络泡沫的明斯基时刻出现在2002年。有大量的投资者情绪和机构资金流动，但许多看到投资的公司并没有被潜在的采用。最终没有任何东西可以支持这些公司及其价值。

纳斯达克股票市场在1995年至2000年间大幅上涨，2000年3月达到5048.62点的峰值，2002年10月下跌76.81%，至1139.90点。如果没有客户和这些公司服务在市场上的实际使用，就无法维持高估值。

这对比特币意味着什么？

Chainalysis表示，“没有粉饰：全球基层加密货币的采用率下降了。”然而，如前所述，印度、尼日利亚和乌克兰等中低收入国家的采用率有所上升。

报告指出：“LMI是唯一一类基层采用率仍高于2020年第三季度的国家，就在最近的牛市之前。”。

虽然美国在加密货币采用方面可能排名第四，但这并不是由P2P比特币交易驱动的，因为美国在这一类别中排名第12。

相反，稳定币交易占据了交易的最大份额，比特币的交易量通常低于altcoins。比特币目前在美国并不是一种广泛的交易媒介。

这并不是因为比特币在市场上缺乏感知价值，而是因为美国人没有必要使用它进行支付。

由于各自国家的高通胀货币问题，LMI国家的采用率越来越高，而比特币无论波动多少，都可能是比持有本国货币更好的选择。

随着世界继续保持去美元化的趋势，比特币可能会成为安全的选择。

这种情况在美国也会发生吗？

三大信用评级公司——标准普尔、穆迪投资者服务公司和惠誉评级公司——都下调了美国的信用评级。

2011年8月，标准普尔将美国信用评级从AAA下调至AA+。惠誉在2023年8月紧随其后。2023年11月10日，穆迪将美国信用评级前景从“稳定”下调至“负面”，理由是赤字不断增加，偿还国债的能力下降。

信用评级的下降标志着人们对美国的信心下降，进而也标志着美元作为全球结算中心记账单位的地位下降。

如果美国开始出现恶性通货膨胀，那么可能会使用替代品，而不是持有现金。

很可能在这个周期的早期

虽然赫尔德提出了比特币超级周期的想法，但他经常说，人们对堆叠sat还很早。虽然越来越多的机构采用可能会使比特币的法定价值上升，并提供更多的投资途径，但为了让超级周期全面展开，必须考虑以下所有因素：

机构需求：假设BlockRock和其他金融巨头在美国获得比特币现货ETF，来自机构、家族理财办公室、主权财富基金和高净值个人的投资额可以支持比特币将法定价值提高到一定水平。例如，银河数码预测，这将使比特币达到59000美元左右的水平。

供应：下一次比特币减半事件将发生在2024年4月左右，区块高度为84万，96.9%的现有比特币将被开采。这意味着检查了超循环方程的供应部分。即使基层需求保持不变，这也表明法定价格会更高。尽管如此，正如前几个周期所看到的那样，价格上涨（“数字上升”技术）可能会增加需求，至少在短期内是这样，因为担心错过。

采用：虽然有些人可能会出于“数字上升”的原因购买比特币，但它的实际使用将为其提供长期价值主张。目前尚不清楚美国的经济和社会政治气候是否会促使人们将比特币作为交换媒介、财富储存或对冲美元进一步通胀压力的工具。

2024年比特币超级周期的概率是多少？

Coindegraph询问了亿万富翁风险投资家、连续区块链投资者Tim Draper，他认为2024年比特币超级周期的可能性有多大。据他说，“我认为这将是下一个周期，届时我们可以在不受监管不确定性影响的情况下经营业务，我们可以用比特币购买食物、衣服、住所和税收。”

仅限比特币的交易所Relai的首席执行官Julian Liniger告诉Coindegraph，市场“由于即将减半，供应将大幅减少，而比特币ETF和对比特币资产的兴趣普遍增加意味着需求将显著增加。”

Liniger补充道，对法定货币失去信心、银行监管加强以及FTX等交易所倒闭等因素“强化了比特币的叙事”

杂志：这是你对加密货币的大脑：加密货币交易员中滥用药物的行为越来越多

“随着贝莱德和其他主要参与者的加入，我也认为我们不太可能看到公众对比特币的看法发生180度的根本转变。比特币可能很快就会被视为促进向可再生能源过渡的避风港，而不是一种消耗与整个国家一样多电力的投机资产，”他说。

Bitget首席执行官Gracy Chen告诉Coindegraph，为了实现超级周期，“市场需要充足的资金来应对负面情绪。首先，在传统金融和加密货币市场之间重新建立便捷的渠道，特别是在三家对加密货币友好的银行被取缔之后。其次，包括美国在内的全球政府必须正式承认比特币资产与黄金和股票等同d为公众持有比特币。这种与传统金融的融合为比特币的广泛采用奠定了基础，并为比特币超级周期的实现创造了有利条件。”

比特币的超级周期很可能不会持续下去。全球范围内对该资产的采用和日常使用有太多的猜测，一旦明斯基时刻打破泡沫，该资产就不会或只是进行软调整来缓冲下跌。另一方面，2028年的情况可能完全不同。

本文不包含投资建议或建议。每一次投资和交易都涉及风险，读者在做出决定时应该进行自己的研究。

未经允许不得转载：澳鸟-全球资讯平台 » 比特币超级周期2024：这是结束它们的周期吗？